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无论是“皇道派”的兵变，还是“统制派”的镇压，无非是为了抢占权力中心以实现自己对外扩张的险恶目的。这也正是为什么兵变虽然失败，但是“皇道派”所积极追求的目标，例如军部独裁、国家政权法西斯化在这以后反而得以实现的原因。两狗相吠，必有所图，日本军国主义的野心已是路人皆知。
1936年2月26日凌晨5点，持续了一天的大雪还在纷纷扬扬地下着。香田清贞、安藤辉三、河野寿以及野中四郎等9名日本陆军军官率领着本部所属的千余名全副武装的士兵，踏着厚厚的积雪，走出第1师团驻地。士兵们并不知道将要执行什么任务，以为不过是与以往一样的军事演习，但是对于这几名军官来说，一切的成败都在此一举。
在路上，军官们向士兵传达了命令：此次行动是要刺杀首相冈田启介、内大臣斋藤实和侍从长铃木贯太郎，并同时占领首相官邸、陆相官邸和警视厅，推翻现行内阁，建立由高级军官组成的奉行军事独裁政策的新政府。
军人们很快强占了一个饭店，将其作为兵变的指挥部，并牢牢控制了陆相官邸和警视厅。紧接着，执行刺杀任务的小分队被陆续派出，血色风暴即将到来。当其中一支刺杀分队闯进财政大臣高桥是清的卧室时，这个一直主张削减陆军军费的老人正睡在床上打着抑扬顿挫的呼噜。一名军官一脚踢开了他的被子，冲他一连开了数枪。另一名军官用军刀将其右臂砍下，继而又用刀捅进他的肚子。随后，其他人一起冲向前，用刺刀在高桥是清的肚子上划开了花，高桥当场气绝身亡。
对内大臣斋藤实的刺杀进行得也很顺利。当士兵冲进他家时，刚参加完晚宴的斋藤实正熟睡于卧室之中。当他被吵闹声惊醒，穿上衣服准备一探究竟时，一群士兵已经闯到了卧室。此刻，斋藤实的妻子站到丈夫前面，恳求士兵们放过他。就在士兵们犹豫之际，一个军官拔枪向斋藤实连开三枪，斋藤实倒地而亡。随后士兵们举枪齐射，在已经死去的斋藤实身上又打了47个枪眼。刺杀任务完成后，官兵们高喊着“天皇万岁”离去。
相较于高桥是清和斋藤实，内大臣铃木贯太郎称得上幸运之人。刺杀他的士兵一开始就遇到了麻烦，他们遭到了官邸卫兵的顽强抵抗，冲进官邸后，铃木贯太郎又和他们交谈了十几分钟，希望这些士兵能放下武器，“停止错误的行为”。但最终谈判破裂，一名士兵朝他连开了三枪，第一枪打空，第二枪击中下腹，最后一枪从心脏旁擦过。大家以为铃木贯太郎必死无疑，但是他们万万没有想到，几天后，原本重伤在身的这位内大臣又奇迹般地从鬼门关逃了回来。
同样，令这群少壮派军官最为痛恨的首相冈田启介也幸运地逃过了一劫。当士兵像野狼一样冲进首相官邸，并将客厅的吊灯全部打碎时，他们看到的是从楼上下来的酷似冈田启介，实则为冈田启介秘书兼妹夫的松尾传藏。在此之前，松尾传藏已经将冈田启介藏进了洗手间。士兵们开枪将松尾传藏打死，并找来女佣辨认，在确认为冈田启介后，才放心地离开了首相官邸。而真正的冈田启介则于第二天打扮成吊唁之人从被占领的首相官邸中逃脱。
天明后，发动兵变的军官又强行占领了东京的几大报社，要求他们刊登有关发起此“事件”的宣言书，并对电影院、广播电台加以控制，并张贴各类标语，宣传自己的主张，要求与自己同属“皇道派”的官兵支持此次行动。
在兵变发生40分钟后，裕仁天皇从侍卫口中得知了这一消息，在嘟囔了几句后，这个36岁的天皇急忙穿上军服，离开寝宫，来到政务厅，召开紧急会议。裕仁天皇提出要对发动兵变的军官进行镇压，但是他的命令并没有立刻得到实施，因为一些高级军官对兵变军人普遍持同情态度。
26号早上9点，由陆军高级军官组成的军事参议官会议发出了一份告示，要求参与兵变的士兵即刻返回军营，一概人等不予追究。但是发动兵变的军官坚决要求冈田内阁辞职，方才撤兵。与“皇道派”相对立的“统制派”对军事参议官会议做出的决定表示不满，他们要求强力镇压兵变者，其中以梅津美治郎、谷寿夫和东条英机态度最为坚决。
在“统制派”的一再要求下，27日凌晨，陆军省颁布戒严令，与此同时，海军也派出舰队开进了东京湾，准备随时对兵变者采取行动。就在这个时候，一个人的举动加快了镇压的步伐。这个人就是与“皇道派”有着密切来往的裕仁天皇的弟弟秩父宫雍仁亲王。裕仁天皇得知自己任弘前第八师团大队长的弟弟正往东京赶来，他知道弟弟在观点上与自己对立，假如他这时站到兵变军官的一边，那将会发生许多难以料想的事情。
裕仁天皇立刻派曾给秩父宫讲过两年《日本政治史》的东京大学历史教授平泉澄前去拦截雍仁。在一番“劝说”下，并且在一大批军警的护送下，到达东京的秩父宫雍仁亲王一下火车就被“请”进了皇宫，向天皇保证对其绝对服从。
28日早上，经过裕仁天皇认可，陆军省次长彬山元发布了《奉敕命令》，指示戒严部队迅速进入作战状态，为了加强镇压力量，戒严司令部还从仙台和宇都宫调来了第2、第14师团6000人，加上东京戒严部队，总共为2.4万人。
次日上午，同情兵变官兵的两名陆军大将真崎甚三郎和荒木贞夫来到戒严司令部，希望不要以武力造成“皇军自相攻击”，但被陆军省拒绝，并将两人赶出了戒严司令部。此时，东京的街头开始响彻对兵变官兵进行劝降的广播：“现在归复原队，仍为时不晚；抵抗者全部是逆贼，射杀勿论。”
听到劝降的广播后，已经在瑟瑟寒风中苦苦支撑了数天的兵变士兵纷纷返回了所属军营。发动兵变的军官眼见情势急转直下，也放弃了最后的抵抗，交出武器后随即被戒严部队拘捕，并很快查清了其幕后支持者。9名发起兵变的军官，加上支持者，30多名“皇道派”军官被关押在陆军省大院。负责看守他们的“统制派”军官冈村宁次希望他们能剖腹自尽，并让手下做好了清理尸首的准备，但是这些“皇道派”军官并没有剖腹，他们希望通过公开审判让天皇体察自己的心愿。
不过陆军省并没有满足他们公开审判的心愿，而是对其实施了不公开的军法审判。审判从4月份开始，一直持续了近3个月。7月5日，军法会议向兵变军官下达了审判书，以“未经天皇批准而擅自动用皇军之罪”判处17名军官死刑，其余参与兵变的官兵则一律免除处分。此次对兵变军人的惩处远远超出了以往对兵变事件的处理程度。一直被“皇道派”压制的“统制派”利用这次难得的机会，给了“皇道派”以沉重的打击。在军队内部，以陆军大臣寺内寿一大将为首的“统制派”趁机进行了大规模针对“皇道派”人事的“整肃”行动。陆军大将真崎甚三郎和荒木贞夫被先后解除现役，陆军重要部门中的“皇道派”或倾向于“皇道派”思想的军官都被一一调离岗位。经过寺内寿一的一系列铁腕行动，“皇道派”失去了对军队，尤其是陆军的控制，“统制派”则彻底掌握了陆军实权，确立了对陆军的绝对掌控。